BCR: MEF debe ahorrar para contribuir a la estabilidad del tipo de cambio

El Gerente Central de Estudios Económicos del Banco Central de Reserva, Adrián Armas, dijo que es crucial que el Ministerio de Economía genere ahorros para poder actuar contra la volatilidad del precio del dólar. “La política fiscal es crucial para apoyar la intervención cambiaria”, explicó Armas en una conferencia en la Asociación de Exportadores (ADEX).

Armas señaló que la apreciación del sol frente al dólar es una tendencia que ya lleva ocho años, tiempo desde el cual ya se apreciaba un deterioro en algunos indicadores de la economía de EE.UU. Dijo además que hoy el 60% del PBI mundial corresponde a las emisiones de moneda que han efectuado los países con problemas de recesión.

Es en este escenario mundial –precisó el funcionario – que América Latina se ha convertido en una plaza atractiva, pues ni EE.UU., ni Europa, ni Japón son hoy destinos atractivos para los capitales y en China existe un control sobre ellos. “Había el dicho de que cuando EE.UU. se resfría, América Latina tiene una neumonía. Hoy vemos que EE.UU. ha tenido una neumonía y América Latina apenas una gripe”, comentó Armas.

Es en este contexto que los capitales de corto plazo han encontrado a la región (y a otros países emergentes) como una plaza en la cual invertir.  Ante ello, la política del BCRP ha consistido en retirar dólares del mercado y luego volver a retirar los soles emitiendo bonos, operación conocida como “esterilización”.

Dijo, sin embargo, que un complemento de esta operación son las compras de dólares que hace el Tesoro Público, gracias a sus excedentes. Estas compras fueron de más de tres mil millones de dólares en el 2007 y más de dos mil millones de dólares en el 2008, años en los que hubo superávit fiscal. Las compras se reducen a 800 y 450 millones en el 2009 y 2010, años de resultado fiscal deficitario.