Fed recortó programa de compra bonos en US$ 10.000 millones

La Reserva Federal de Estados Unidos anunció el miércoles su decisión de reducir su agresivo programa de compra de bonos, pero buscó calmar el temor a que la medida debilite la economía sugiriendo que la tasa clave de interés se mantendrá baja por más tiempo de lo que había prometido.

En lo que constituye el comienzo del fin de su inédito programa de apoyo a la economía de Estados Unidos, la Fed recortó en 10.000 millones de dólares, a 75.000 millones de dólares mensuales, sus adquisiciones de bonos hipotecarios y del Tesoro estadounidense.

El programa, que se ha extendido por 15 meses, busca ejercer presión a la baja sobre los costos de endeudamiento a largo plazo con el fin de estimular la inversión y las contrataciones.

La decisión, que fue una sorpresa para algunos inversores, es un reconocimiento de las mejores perspectivas para la economía y el mercado del trabajo, marcando un cambio para el mayor experimento de política monetaria de la historia.

"El comité (de fijación de política monetaria) ve que los riesgos para el panorama de la economía y el mercado del trabajo se han acercado más al equilibrio", dijo el comunicado de la Fed.

Las acciones en Wall Street inicialmente cayeron tras conocerse la noticia, pero rápidamente remontaron y anotaban alzas. Algo similar ocurrió con los precios de los bonos estadounidenses, mientras que el dólar se fortalecía frente al euro y el yen.

Los mercados latinoamericanos también reaccionaron ante la decisión: el real brasileño se debilitó frente al dólar, mientras que los futuros del índice Bovespa a febrero recortaron sus ganancias.

Sin embargo, tanto la moneda como la bolsa de México se fortalecieron con la noticia. El peso mexicano alcanzó un nuevo máximo de sesión, mientras que la bolsa revirtió sus pérdidas para subir más de un 1 por ciento.

La medida fue aprobada por 9 votos contra 1.

El programa de compra de activos es una pieza central de la política de la Fed tras la crisis financiera de 2007-2009.

La Fed ha mantenido las tasas de interés cerca de cero desde el 2008, mientras que las compras de activos han abultado su hoja de balance a un récord de 3,9 billones de dólares.

La impresión de dinero sin precedentes ha ayudado a impulsar las acciones estadounidenses a niveles récord y ha provocado fuertes fluctuaciones en las monedas extranjeras, incluyendo una caída en los mercados emergentes este año en momentos en que los inversores anticipaban el comienzo del fin del estímulo.

También ha generado algo de ansiedad en Estados Unidos respecto a que el programa podría avivar la inflación y burbujas en los precios de los activos.

Primera reduucción
"En vista del progreso acumulado hacia el máximo empleo y una mejora para el panorama de las condiciones del mercado laboral, el Comité decidió reducir modestamente el ritmo de sus compras de activos", dijo el Comité al concluir su reunión.

"A partir de enero, el Comité sumará a sus tenencias de valores respaldados por hipotecas 35.000 millones de dólares por mes en lugar de 40.000 millones de dólares por mes, y aumentará las tenencias de bonos del Tesoro a largo plazo a un ritmo de 40.000 millones de dólares al mes en lugar de 45.000 millones de dólares al mes".

El banco central estadounidense dijo que seguirá reduciendo las compras de activos gradualmente si los datos muestran una continua mejoría en el mercado laboral y que la inflación marche rumbo al objetivo de largo plazo.

"Si continuamos avanzando en términos de inflación y continua creación de empleos (...) Imagino que probablemente seguiremos haciendo en cada reunión una reducción medida. Eso nos llevará hasta fines de año, ciertamente no hasta mediados de año", dijo el presidente de la Fed, Ben Bernanke, en una rueda de prensa posterior a la reunión.

La Fed mantuvo su tasa de interés clave cerca del cero por ciento y aseguró seguirá en ese nivel siempre que el desempleo sea menor al 6,5 por ciento y la inflación proyectada no supere el 2,5 por ciento.

Al mismo tiempo, la Fed bajó sus expectativas para la inflación y el desempleo para los próximos años, tras un retroceso reciente mayor al esperado de la desocupación a un mínimo de cinco años de un 7 por ciento.

"El misterio en términos de cuándo la Fed comenzaría inicialmente a reducir la compra de bonos está fuera de la mesa de cara al nuevo año, y el monto inicial, es apenas un retiro. Y fue acompañado con una evaluación más positiva de la actual situación económica. Diría que los mercados tomaron el anuncio en buena forma", argumentó Fred Dickson, jefe de estrategias de mercado de D.A. Davidson & Co.

REUTERS