Inflación puede superar tasa de interés de BCR en 2 ó 3 meses, estiman

Existe una alta posibilidad de que la inflación supere a la tasa de interés de referencia del Banco Central de Reserva (BCR), de 1.25 por ciento, en dos ó tres meses, con lo cual la tasa de interés real en el mercado sería negativa, señaló Scotiabank.

El reporte semanal de estudios económicos del banco indicó que una vez que se verifique en el mercado la presencia de una tasa de interés real negativa, aumentará la presión para que el BCR suba su tasa directriz.  

El presidente del BCR, Julio Velarde, previó ayer que la inflación ingresaría en abril al rango meta del ente emisor, de entre uno y tres por ciento. La inflación presentó una tendencia alcista en los últimos meses hasta situarse en 0.84 por ciento en febrero en términos anualizados.  

Scotiabank recordó que el ente emisor mantuvo sin cambios su tasa de referencia en 1.25 por ciento en su reunión mensual de marzo, acumulando siete meses consecutivos de mantenerla estable.  
 
"El argumento que dio el BCR para su decisión fue que la reciente tendencia al alza de la inflación no refleja presiones de demanda sino choques transitorios de oferta", refirió.
 
Anotó que el BCR aún no percibe que la recuperación de la actividad económica genere presiones inflacionarias en el corto plazo. 

Asimismo, añadió que el ente emisor conoce el riesgo de que subir la tasa de interés, sobre todo unilateralmente, podría atraer capitales de corto plazo al país, generando mayor volatilidad y apreciación cambiaria.  
 
Dado este riesgo, consideró que el BCR podría sentirse más cómodo en subir su tasa de interés después de que lo haga otro banco central de la región.  
 
"Hace poco Brasil subió su tasa de encaje y existe la expectativa en el mercado de que pueda subir su tasa de interés de referencia en los próximos meses", apuntó.  
 
En ese sentido, previó que una vez que lo haga, los mercados empezarán a esperar una acción similar en el Perú.  
 
No obstante, recordó que el alza de la tasa de interés de referencia no es el único instrumento de retiro del estímulo monetario al alcance del BCR.

"Al igual que Brasil, el BCR podría subir primero los encajes y dejar una subida en la tasa de interés para más adelante, cuando la inflación sea mayor y la economía esté creciendo con mayor seguridad", sostuvo. 

-ANDINA